對于上市公司而言，業(yè)績常常是最好的試金石。而若要判斷一個行業(yè)的景氣程度，通過觀察龍頭公司的業(yè)績成色，亦可窺知一二。
時值六月下旬，夏至已至，隨著疫情影響的消退，社會消費場景加快修復(fù)，眾多行業(yè)的復(fù)蘇進程隨之按下了“加速鍵”。
以共享充電寶行業(yè)為觀察對象，日前，頭部公司怪獸充電（EM.US）披露了截至2023年3月31日的Q1財報。數(shù)據(jù)顯示，Q1期間公司實現(xiàn)營收8.228億元（人民幣，單位下同），較2022年同期增加了11.6%，環(huán)比上一季度提升了38.1%；同期，怪獸充電的經(jīng)調(diào)整凈利潤達到了1710萬元，成功扭虧為盈。
(相關(guān)資料圖)
值得一提的是，這是怪獸充電時隔一年半之久重新實現(xiàn)季度盈利。
智通財經(jīng)APP認為，在后疫情時代怪獸充電“第一時間”重歸高質(zhì)量增長的通道，其重要性及象征意義不言而喻：一方面，就自身而言，在保持業(yè)務(wù)規(guī)模擴張和營收增長的同時，怪獸充電還能扭虧為盈，充分印證了公司的經(jīng)營韌性強、內(nèi)生增長動能足；另一方面，舉一反三，怪獸充電作為行業(yè)龍頭公司，業(yè)績的快速修復(fù)也為行業(yè)未來的復(fù)蘇趨勢指明了方向，公司的價值“進階”將為行業(yè)帶來有益的啟示……
實力扭虧，財報驗證價值回歸
進入2023年，隨著疫情影響的消退，人們出行頻次增加、出行半徑擴大，社會消費場景快速恢復(fù)，共享充電寶行業(yè)的景氣度也開始拐頭向上。
這從頭部企業(yè)的經(jīng)營表現(xiàn)上可找到依據(jù)，以怪獸充電為例，公司的一季報向外界釋放了強烈的價值信號。
核心財務(wù)數(shù)據(jù)方面，Q1期間怪獸充電的總收入達到8.228億元。拆分收入結(jié)構(gòu)來看，共享充電、充電寶銷售和以廣告服務(wù)及新業(yè)務(wù)為主的其他業(yè)務(wù)分別貢獻了7.945億元、1860萬元、980萬元，同比增速分別達到了10.7%、43.7%、52.8%。
收入規(guī)模超預(yù)期擴張，與此同時怪獸充電的盈利表現(xiàn)也是漸入佳境。期內(nèi)怪獸充電的經(jīng)調(diào)整凈利潤達到了1710萬元，為近一年來最佳單季表現(xiàn)。考慮到今年一季度是疫情影響退坡后的首個財報季，怪獸充電“第一時間”大跨步邁向盈利，這對行業(yè)的指示意義不言而喻。
此外，怪獸充電的“家底”亦堪稱殷實。截至一季度末，怪獸充電賬上現(xiàn)金充裕，貨幣資金、受限制現(xiàn)金和短期投資合計達到了31億元。充足的資金，不僅在過去幾年為其穿越疫情這一特殊時期提供了有力支撐，也將在接下來為怪獸充電開拓新的業(yè)務(wù)和市場提供堅實的保障。
在智通財經(jīng)APP看來，怪獸充電之所以能交出這份靚麗的“答卷”，一方面固然要得益于外部環(huán)境邊際改善、社會消費復(fù)蘇縱深演繹，另一方面也是由于公司直代共營的經(jīng)營策略持續(xù)奏效，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)不斷強化。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末怪獸充電在全國已擁有100.1萬個POI。其中，代理點位的比重為58.8%，代理點位比例穩(wěn)中有升。
此外，截至報告期末，怪獸充電的累計注冊用戶數(shù)也已達到3.472億，單季度新增注冊用戶數(shù)1350萬；作為對比，2022年第四季度單季度怪獸充電的新增注冊用戶數(shù)為840萬，可見今年來公司在拓展新用戶方面的速度還在進一步加快。
強者恒強，穿越周期彰顯成長韌性
一季報驗證了怪獸充電正處在價值回歸的正確道路上，而正如古話所說“前事不忘后事之師”，站在當前時間節(jié)點回顧怪獸充電在過去疫情期間的戰(zhàn)略選擇及經(jīng)營動作，外界抑或可從中得到頗多有益的啟示。
怪獸充電之所以能“強者恒強”，關(guān)鍵在于其有效的成本管控和系列的提效舉措。
過去幾年間，多點散發(fā)的疫情打亂了共享充電寶行業(yè)原本的發(fā)展節(jié)奏，相關(guān)企業(yè)均受到了不同程度的影響。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2022年我國共享充電寶行業(yè)規(guī)模為100億，同比下降了13.8%。
行業(yè)“逆風”期，怪獸充電因勢利導不斷優(yōu)化自身的成本控制能力，同時盡最大可能來提升效率。據(jù)第三方券商研究報告顯示，怪獸充電的主要成本項中，充電寶折舊成本占到總成本的一半以上。過去兩年，怪獸充電積極按照各地充電寶使用趨勢動態(tài)調(diào)整投放寶數(shù)，以此來應(yīng)對疫情下的不確定性，從效果來看這一舉措也取得了市場的正反饋。
一季報顯示，期內(nèi)怪獸充電的銷售費用為6.653億元，與上年同期基本持平；管理費用則進一步收縮為2677萬元，對應(yīng)降幅為2.2%，這主要得益于公司業(yè)務(wù)效率的提升以及相關(guān)人事費用的減少。
怪獸充電做對的另一件事則在于其在變化的市場中，始終有一套自己的經(jīng)營邏輯，堅持“直代并驅(qū)”就是典型例子。
回溯共享充電寶行業(yè)歷史，2017-2020年間行業(yè)頭部玩家均多以直營模式進行市場拓展，以此來保證點位服務(wù)及運營質(zhì)量。2021年，為提升下沉市場滲透率，頭部玩家相繼加大了代理比例，但彼時仍總體仍以直營模式為主。進入2022年后，在疫情等外部事件沖擊下，包括小電、竹芒等企業(yè)出于緩解現(xiàn)金流壓力等原因，進一步收縮了直營陣線，同時代理比例則不斷走高，據(jù)相關(guān)機構(gòu)測算目前上述企業(yè)的代理占比均已超過了七成。
相比之下，怪獸充電穩(wěn)扎穩(wěn)打，確立了“直營+渠道”雙模式并驅(qū)的路線，并創(chuàng)新發(fā)展出“直助代”模式。目前，怪獸充電的直營、代理點位占比大概在四六開，這令其在保持擴張速度的同時，又能最大程度地把控用戶體驗和品牌形象，同時專業(yè)可靠的直營團隊也增加了怪獸充電在爭奪市場優(yōu)質(zhì)點位時的競爭力。
展望未來，隨著社會經(jīng)濟環(huán)境有序復(fù)蘇，共享充電寶行業(yè)的新一輪景氣周期正緩緩啟幕，市場對怪獸充電也有了更多期待。
從品牌自身來看，得益于怪獸充電在市場布局和用戶心智等方面的突出優(yōu)勢，未來隨著行業(yè)重歸增長，公司的業(yè)績增長彈性將持續(xù)釋放，畢竟在2019-2021年間公司的復(fù)合年增長率便高達33%，根據(jù)一季度的業(yè)績表現(xiàn)，怪獸充電證明了其在業(yè)績觸底后已迎來強勁復(fù)蘇；另從競爭環(huán)境來看，在經(jīng)歷一輪又一輪的“洗牌”后，如今共享充電寶行業(yè)的市場格局已然成型，擁有36%市場份額的怪獸充電將憑借規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)優(yōu)勢，發(fā)揮持續(xù)拓展市場的能力，而在持續(xù)地降本增效過程中，怪獸充電有望進一步提升自身的盈利能力。
走出疫情后的首個季度，怪獸充電用一份“超出預(yù)期”的答卷，證明了其具備穿越周期的能力。但在這份超預(yù)期的財報發(fā)布后，市場仍存在一些顧慮。比如，電池技術(shù)迭代發(fā)展之下，共享充電行業(yè)是否有新發(fā)力點？在常態(tài)化環(huán)境下怪獸充電的盈利是否可持續(xù)？各經(jīng)營環(huán)節(jié)如何持續(xù)降本提效？面向用戶端的服務(wù)質(zhì)量以及眾多渠道合作伙伴的供應(yīng)鏈履約能力如何保障等新問題......
總而言之，當行業(yè)逐漸走出疫情，邁入市場規(guī)模加速擴容、競爭規(guī)則更加靈活的新周期之時，已實現(xiàn)階段性“回血”的怪獸充電仍不能有片刻的松懈。
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