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報告摘要
本周市場：汽車零部件上漲1.73%，乘用車下跌0.25%，商用載貨車上漲0.06%，汽車服務下跌3.31%，商用載客車上漲0.50%，A 股汽車板塊上漲0.74%，滬深300 指數下跌2.51%，汽車板塊跑贏滬深300 指數3.25 個百分點。
行業層面：1）財政部等三部門發布延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策：對購置日期在2024-2025 年的新能源汽車免征車輛購置稅，每輛新能源乘用車免稅額不超過3 萬元；對購置日期在2026-2027 年、的新能源汽車減半征收車輛購置稅，每輛新能源乘用車減稅額不超過1.5 萬元。2）工信部表示支持L3 級及以上自動駕駛功能商業化應用：6 月21 日工信部副部長表示深化汽車網聯化測試示范應用，啟動智能網聯汽車準入和上路通行試點，組織開展城市級“車路云一體化”示范應用，支持有條件的自動駕駛即L3 級以及更高級別的自動駕駛功能商業化應用。
公司層面：1）比亞迪：6 月19 日比亞迪海洋網重磅冠軍車型宋PLUS冠軍版正式上市，本次上市車型分為宋PLUS DM-i 冠軍版及宋PLUS EV冠軍版，其中宋PLUS DM-i 冠軍版共4 款車型，售價15.98 萬元-18.98萬元，宋PLUS EV 冠軍版共4 款車型，售價16.98 萬元-20.98 萬元。
2）繼峰股份：6 月22 日公司發布向特定對象發行A 股股票募集說明書，顯示本次向特定對象發行股票的募集資金總額不超過人民幣18.1億元，用于合肥汽車內飾件生產基地項目、長春汽車座椅頭枕扶手及內飾件項目、寧波北侖年產 1,000 萬套汽車出風口研發制造項目等。
投資建議：1）行業層面，預判7 月同比增速處于底部位置，后續有望開啟6-8 個月的修復上行空間：2022 年同期政策刺激銷量高基數，預判7 月處于同比、環比、絕對值底部位置，后續有望開啟為期6-8 個月的轉正復蘇拐點，底部布局窗口明確。新品周期強勁，2023 下半年比亞迪、蔚來、小鵬、長城新品周期明確，價格友好、競爭力強的重點新車三四季度強勢來襲，有望提振行業基本面表現。
2）政策層面，購置稅延期+L3 政策落地+特斯拉人形機器人多重因素催化利好：6 月21 日財政部、稅務總局、工信部出臺新能源汽車購置稅延續與優化公告，另外工信部表示支持有條件的自動駕駛即L3 級以及更高級別的自動駕駛功能商業化應用，新能源汽車及自動駕駛相關產業鏈或受益。此外，800V、充電樁、機器人等在電動化 與智能化浪潮下紛紛催化汽車板塊的表現，開辟本輪技術成長驅動的汽車更廣闊的市場空間。
3）情緒層面，汽車板塊依然處于底部位置，或受益于AI 等板塊高低切換：截止6 月24 日整車板塊PE 跌至36 倍，已低于2022 年最低點11%，零部件板塊PE 已跌至29 倍，距離2022 年最低點僅35%，當前汽車板塊已至低位性價比凸顯，AI 板塊調整，多充催化下汽車板塊有望持續獲得關注。
4）本周組合：整車：比亞迪、長安汽車、蔚來-SW、小鵬汽車-W；零部件：保隆科技、拓普集團、伯特利、福耀玻璃、浙江仙通、繼峰股份、多利科技等。
風險提示：乘用車銷量不及預期、新能源汽車滲透率不及預期、政策刺激力度不急預期等。
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