來源：投資界（ID:pedaily2012），作者：劉博
上市快了。
(資料圖片僅供參考)
依然震撼。
投資界獲悉，欣旺達近日發布公告，旗下欣旺達動力科技股份有限公司（下稱“欣動力”）完成新一輪增資，投資方名單豪華——無錫國壽、中銀資產、建信領航、重慶制造、建信投資、恩澤海河、華淳投資、華淳保信。8家機構共計投資16.5億元，取得4.64%的股權。以此計算，欣動力投后估值達355億元。
至此，華南最大電池獨角獸出現。公司背后，不得不提到廣東茂名兩兄弟——王明旺、王威白手起家創辦的上市公司欣旺達。1993年，王明旺在深圳創辦一家電子加工廠，后來又與弟弟王威成立欣旺達電子，叱咤手機電池江湖，最新市值300億元。隨著新能源汽車爆發，王氏兄弟進軍汽車電池，欣旺達汽車電池以前所未有的速度崛起。
這幾年電池獨角獸大爆發，令人印象深刻。幾乎所有VC/PE都在投新能源，所有人都相信這是一條關乎國運、關乎未來的超級賽道。在全球霸主寧德時代的領銜之下，中國電池軍團浩浩蕩蕩，蔚為壯觀。
01 火爆融資一幕：三年融了超百億，股東70家
這一次，欣動力背后聚集了一眾國資和險資巨頭。
具體來看，無錫國壽的執行事務合伙人為國壽股權，第一大LP正是中國人壽保險股份有限公司；此外，華淳投資和華淳保信為華泰資產旗下股權投資基金，最大LP無一例外都是華泰人壽保險股份有限公司。
而中銀資產則是中國銀行股份有限公司的全資子公司；建信領航、重慶制造、建信投資背后的機構均為建信股權投資，后者也是中國建設銀行旗下從事私募股權投資業務的專業化子公司。
中國石化也來了。公告顯示，恩澤海河的最大LP為中國石化集團資本有限公司，該基金LP陣容還包括了國家制造業轉型升級基金、天津市海河產業基金以及廣東南海產業集團。
值得一提的是，在本輪融資完成后，欣動力的股東陣容已多達令人咋舌的70家。而按照公告顯示計算，投后估值也已達到355億元，較上一輪融資估值漲了數十億元。
就在10個月前，欣動力完成約80億元人民幣的A輪融資，震撼VC/PE圈。這輪融資共分兩筆交易完成——據欣旺達發布的公告顯示，欣旺達全資子公司惠州新能源以20億元人民幣向欣動力增資，認購欣旺達欣動力 5.84億元人民幣的新增注冊資本。
除了惠州新能源之外，還有一支龐大投資方陣容: 天津和諧、英飛尼迪、江峽綠色、星納旺、科濠基石、知暢投資、日初天晴、華資投資、華民鴻鵠、佛山廣盈、博華瑞辰、博風投資、源沐投資、深投控、金鎰煦投資、開弦資本、申萬宏源、綠色基金、凡卓皆成、紅土渝富、盈科值得、酷訊科技等共計22家機構參與，以合計49.2億元人民幣向欣動力增資 ，認購后者14.37億元人民幣的新增注冊資本。
隨后，第二筆交易也浮出水面。欣動力分別與12家企業簽署簽署《可轉債協議》，向上述各方進行可轉債借款，合計11.9億元人民幣。
如果將時間線再向前推移到去年2月，欣動力宣布完成24.3億元的融資，共計19家投資方參與。透過這輪融資，外界罕見到了一眾車企的身影，包括理想汽車、蔚來資本、小鵬汽車，罕見聚齊了造車新勢力的三大頭部品牌。
不僅如此，多家傳統主機廠也一同入局。上汽金石為尚頎資本管理的基金之一，后者是上汽投資旗下的私募股權投資平臺之一；而廣祺欣電同樣為廣汽資本所屬基金，廣汽資本則是廣汽集團全資子公司；交銀轅憬即為東風交銀汽車基金，是由東風集團與交銀集團聯合設立。
02 三輪融資超百億元，欣動力到底有何來頭？
根據SNE Research的數據顯示，欣旺達2022年全球動力電池裝機量為9.2GWh，裝機量較2021年增速明顯，同比增長253.2％，排名位列前十。另據中國汽車動力電池產業創新聯盟顯示，5月欣旺達動力電池裝車量為0.7GWh,占比達2.5%，排名全國第六；1-5月裝車量為3.01 GWh，占比達2.53%，排名全國第六。
快速增長的背后，是欣旺達動力電池業務正收獲更多的訂單。此前，欣旺達曾披露已獲得上汽通用五菱、東風柳汽等多款新車型的動力電池訂單，同時還與雷諾-日產聯盟、吉利等車企開展業務合作；今年2月，欣旺達也開始為理想汽車新車型L8 Air配套三元鋰電池。
而據企查查顯示，6月8日，欣旺達電動汽車電池有限公司正式更名為欣旺達動力科技股份有限公司，市場主體類型也由有限責任公司悄然變更為股份有限公司。這也意味著，欣動力的分拆上市開始提速，又一個超級IPO正在路上。
從手機電池發家廣東茂名兄弟，締造300億市值
欣旺達背后，是一對廣東兄弟白手起家的故事。
1967年出生于廣東茂名的王明旺，自小家境貧寒，1991年從中山大學電子專業進修班畢業后，便進入香港精森（深圳）電子公司做產品銷售，開始接觸電池行業，同時萌生了創業的念頭。
工作一年后，王明旺決定創業，先從模具市場入手。結果生意剛有起色，主管客戶資源與業務市場的合伙人提出分家，導致他第一次創業宣告失敗。但王明旺并未放棄，在1993年又與幾位同學開辦了一家電子加工廠，主要生產用于手機、傳呼機等通信產品的鋰電池。
很快，踩中市場風口的王明旺，僅用一年時間就做出了近百萬元的利潤。但相同的劇情再次上演，負責市場的兩位同學又提出分家。無奈之下，王明旺的第二次創業又宣告失敗，但這一次他堅持保留住了工廠以及設備材料，給自己留下了東山再起的機會。
時值1995年，索尼電池廠遭遇火災，由于找不到替代的電池產品，導致索尼手機價格翻倍且供不應求。王明旺自然不愿錯過這次商機，他從前東家那里拿到了低價的電池材料，拉來自己的親弟弟王威，開啟了第三次創業之旅。
1997年，王明旺與王威正式在深圳成立了欣旺達電子，成為電池OEM、ODM供應商。王威曾回憶，欣旺達在深圳成長起來，更像是一個偶然因素。在他看來，深圳匯聚了全國各地的人，大家都說普通話，這讓他充分體會到了“來了就是深圳人”這句話。
在兄弟二人的努力下，欣旺達的營收逐年上升，隨后收購了深圳匯創達科技的60%股份，增加了薄膜開發與銷售的產業。而在1999年拿下康佳集團的手機電池訂單，成為欣旺達的轉折點。
彼時，康佳集團準備生產自主品牌手機，王明旺便主動上門拜訪尋求合作。他曾回憶道，“當時的康佳已經是上市公司了，我們還只是一家小企業，也沒什么名氣”，但他還是“厚著臉皮”，建議康佳試試自己的產品，成功打動對方。
緊接著，有大企業背書的欣旺達，又在2000年與飛利浦、日本電氣、海爾達成了合作；2003年，欣旺達銷售額首次突破一億元，并進入聯想、ATL的供應鏈。而正是憑借與ATL的合作，欣旺達在2011年進入了蘋果產業鏈，迎來高光時刻。同年4月，欣旺達在創業板成功上市，成為創業板第一家以“鋰電池模組整體研發、制造及銷售”為主的上市公司，最新市值近300億元。
實際上，欣旺達對動力電池行業傾心已久。早在2008年，欣旺達就建立了相應的事業部，開始切入汽車動力電池模組業務，先從動力電池包和BMS（電池管理系統）開發起步。隨后在2014年，欣旺達成立了汽車電池子公司，披露正加大對動力電池等新能源產業鏈產品和技術的研發；2017年，欣旺達又確定了“三全”業務戰略舉措，即全面進入動力電池產業、全面把控核心資源、全產業鏈戰略布局。
從茂名走出的兄弟倆，也在積極反哺家鄉。去年12月，茂名市電白區舉行欣旺達汽車電子電白基地項目簽約活動，項目總投資高達40億元。據悉，該基地將主要從事汽車電子PCBA的研發、生產、檢測、銷售、運營等經營活動，規劃產能約848萬套，年產值約60億。
欣旺達落戶茂名建廠，實際上是茂名新能源產業崛起的一抹縮影。早在2019年，茂名就推出《氫能源技術產業發展規劃》等政策；而在今年廣東發布的新能源汽車產業空間布局圖中，茂名也被定位為涵蓋氫能、燃料電池、燃料電池汽車的綜合性產業基地。
如今的茂名，在鞏固傳統石化、農業、建筑業三大千億產業基礎上，正全力開辟綠色化工、新材料、新能源千億零碳產業新賽道，一段山海并茂的新征程已經開啟。
03 中國企業屠榜，統治全球動力電池江湖
你可能不知道，全球動力電池江湖的格局，正被中國企業改寫。
韓國市場研究機構SNE Research最新數據顯示，2023年1-4月，全球動力電池總裝機量約為182.5GWh，同比增長49.0%。值得一提的是，全球前十榜單中，出現了六家中國企業的身影。
具體來看，寧德時代以35.9%的市占率繼續穩坐全球第一，電池裝車量從42.1GWh增至65.6GWh。比亞迪得益于中國內需市場份額的擴大，實現了同比三位數創紀錄的增長率，裝車量從14.1GWh增至29.4GWh，排在第二位。此外，中創新航、國軒高科、億緯鋰能和欣旺達分別位居第六、第八、第九和第十位。
而LG新能源、SK On、三星SDI三家韓國電池企業的市占率，則從去年的26.3%下滑2.9個百分點至23.4%，與中國企業的差距被進一步拉大；松下則是前十榜單中唯一的日本公司。
中國新能源汽車火爆，也讓一批電池獨角獸應運而生。投資界VC情報局根據公開數據不完全統計，近一年動力電池行業融資事件97起，單筆融資額超億元的項目比比皆是。
超級獨角獸蜂巢能源便是其中的典型代表：憑借超前的戰略眼光，長城汽車掌舵人魏建軍在2012年就在內部成立了動力電池項目組，2018年將其獨立。蜂巢能源締造了驚人的融資歷程，兩年獲得了四筆巨額融資，身后集結了國投招商、碧桂園創投、中銀投、深創投、建信投資、熙誠金睿、IDG資本、海松資本、浙大九智、啟泰資本、川能投、鼎暉投資等等VC/PE。去年11月，蜂巢能源科創板IPO獲受理，擬募資150億元，估值達到了600億元。
蘇州昆山也沖出一個獨角獸。今年5月底，上汽集團發布公告，公司擬通過嘉興創頎創業投資合伙企業（有限合伙）與嘉興頎駿一號股權投資合伙企業（有限合伙）向清陶能源追加投資不超過27億元。據悉，公司最新估值已達數百億元。
動力電池混戰正酣，為什么如此火爆？
據乘聯會預測，2023年國內狹義乘用車銷量為2350萬輛，新能源乘用車銷量為850萬輛，年度新能源車滲透率有望達到36%。而動力電池又是新能源汽車最核心部件，被稱作電動汽車的心臟，是汽車產業鏈中的重中之重。
一位美元VC合伙人向投資界表示，中國新能源汽車行業正處于技術變革的時代巨浪中，作為新能源車單車價值量最高、最為核心的零部件，動力電池是行業的底層基礎設施，將充分享受汽車電動化帶來的增長機會，行業景氣度高。
不過，產能過剩的擔憂也擺在眼前。印象深刻是長安汽車董事長、黨委書記朱華榮不久前在一場公開論壇上提及，當前動力電池產能嚴重過剩——到2025年中國也只需要1000～1200GWh的動力電池產能，但目前行業產能規劃已經達到了4800GWh。
與此同時，隨著國內動力電池產能大幅擴張，退役動力電池數量也呈現逐年增長趨勢，因此動力電池回收問題也不容忽視。正如工業和信息化部副部長辛國斌近日強調，“做好新能源汽車動力電池回收利用，對于穩定資源供給、保護環境、實現產業健康可持續發展具有非常重要的意義。”
新能源競賽已經全面拉開序幕。回想今年《紐約時報》刊文，“動力電池的競爭，是這個時代具有決定性意義的大國競爭，而目前為止中國是這場競爭的唯一贏家。”即便如此，我們仍需警惕，畢竟新能源是一場漫長的馬拉松比賽。
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