6月9日，大業股份（603278.SH）發布公告，公司擬募集資金6億元，其中5.68億元用于“年產20萬噸子午線輪胎用高性能胎圈鋼絲項目（第一期）”；1.5億元用于補充流動資金。鈦媒體APP注意到，公司于去年2月就發布了該募資計劃，但直到今年才更新相關進展。
6月24日晚，上交所對大業股份下發了問詢函，對前次募集項目收益以及公司的財務狀況都提出了質疑。
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公開資料顯示，大業股份的主營業務為胎圈鋼絲、鋼簾線以及膠管鋼絲的研發、生產和銷售。據了解，胎圈鋼絲是制造高性能子午線輪胎的主要原材料之一，主要用于制造乘用汽車及其 它運載車的輪胎胎圈鋼絲束，是一種經拉拔加工后在碳素圓鋼絲表面鍍有青銅、紫銅或黃銅等鍍層的高性能金屬線材。2020年-2022年以及今年1-3月，公司胎圈鋼絲的產能利用率為98.23%、105.27%、100.60%、105.15%，產能利用率已基本飽和。
但從財務數據上看，公司在胎圈鋼絲業務上的“賺錢能力”卻在下降。年報數據顯示，2022年，大業股份實現主營業務收入52.13億元，同比上升2.48%；實現歸母凈利潤-2.55億元，同比由盈轉虧。具體業務來看，公司胎圈鋼絲業務實現營業收入21.63億元，同比下降5.95%；毛利率為4.23%，比上年減少4.58個百分點。
另外，數據還顯示，大業股份的主要產品胎圈鋼絲2020至2022年毛利率分別為10.39%、8.81%、4.23%，呈逐年下滑態勢，對比同行來看，大業股份的整體毛利率也遠低于同行。
在之前的年報問詢函中，上交所也要求其說明胎圈鋼絲業績下滑以及毛利率下滑的具體原因。
對此，大業股份曾作出的回應是，毛利率下降主要原因由于下游市場需求疲軟，行業整體產能利用率不高2022年橡膠骨架行業受經濟下行、地緣政治沖突、物流不暢、原材料價格波動大及能源價格上漲等諸多不利因素沖擊，下游市場需求疲弱，行業整體產能利用率不高，行業利潤較去年呈現較大下降。
但在此次募資說明書上，大業股份又稱“輪胎骨架材料行業保持增長態勢。在國內汽車制造業穩步發展、汽車保有量穩步攀升、輪胎子午化率提升等因素的促進下，未來我國胎圈鋼絲、鋼簾線等產品需求將繼續保持增長態勢?！边@似乎與公司受到下游行業疲軟導致毛利率逐年下滑的現狀有些相悖。
除此之外，大業股份曾于2019年5月公開發行可轉債，募集資金凈額為4.93億元，前次募投項目“子午線輪胎鋼絲簾線技術改造項目（三期第一階段）”于2020年5月達到預計可使用狀態。前次募投項目承諾效益為年創凈利潤2342.70萬元，而報告期內實際效益分別為-719.93萬元、729.16萬元、-5255.90萬元和-780.40萬元，整體表現為虧損。因此，對于此次募集項目的收益與募資必要性，監管也對大業股份提出了問詢。
鈦媒體APP注意到，目前，大業股份自身的財務狀況也不容樂觀。2020年-2022年，公司的營業收入分別為30.74億元、50.87億元、52.13億元；歸屬凈利潤分別為1.03億元、2.11億元、-2.55億元；經營性現金流凈額分別為-1.85億元、2.13億元、-1億元；整體波動性趨勢較大。
截至2022年，大業股份資產負債率為71.80%，高于興達國際62.29%、恒星科技53.29%，福星股份67.7%。此外，公司有息負債金額為25.80億元，規模較大。
更吊詭的是，2020年-2022年以及今年一季度，公司財務費用分別為0.36億元、0.76億元、1.28億元和0.50億元，呈現持續增長。公司2022年的財務費用甚至超越了凈利潤，對此，深交所要求大業股份說明有息負債規模與財務費用的匹配性，結合公司的經營情況、債務結構及到期時間、資產負債率、未來資本支出等，說明公司短期內是否存在流動性風險。（本文首發鈦媒體APP，作者|于瑩）
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