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核心觀點：
周觀點：2023 年6 月12 日至22 日，國際電信聯盟（ITU）無線電通信部門5D 工作組（ITU-R WP5D）第44 次會議在瑞士日內瓦召開，會議發布了《IMT 面向2030 及未來發展的框架和總體目標建議書》。
建議書就全球6G 愿景共識、6G 目標與趨勢、6G 的典型場景及能力指標體系等關鍵性議題做了深度探討，或將加速6G 全球統一標準的推進。
在發展目標方面，6G 系統將更注重安全隱私及可持續性發展。建議書提出面向2030 年及未來6G 系統的七大目標，包括實現包容性、泛在連接、可持續性、創新、安全性、隱私性和彈性、標準化和互操作、互通性等目標，支撐構建包容性的信息社會，實現聯合國可持續發展目標。在網絡能力方面，6G 系統實現從“純連接”至“連接+感知+智能”的轉變。6G 連接范圍持續擴張，將實現人、機、物的連接，實現物理世界和虛擬世界的連接，同時，6G 系統實現從“純連接”至“連接+感知+智能”的轉變，有望將感知和人工智能等能力融合到網絡中，成為承載新用戶、賦能新應用的新型數字基礎設施。在典型場景方面，6G 是5G 部分場景的增強擴展疊加新場景的引入。白皮書指出，6G包含沉浸式通信、超大規模連接、極高可靠低時延、人工智能與通信的融合、感知與通信的融合、泛在連接等6G 六大場景。沉浸式通信、超大規模連接、極高可靠低時延可視為5G 三大場景在技術指標和應用領域兩端的升級；而人工智能與通信的融合、感知與通信的融合、泛在連接則是6G 新增場景。
我們認為，伴隨著新一代通信網絡標準的制定，通信網絡也向集通信、計算、大數據、感知、AI 為一體的新一代移動信息網絡發展；通信行業將進一步完善信息和算力基建，保障數字基座合理建設和信息高可靠傳輸。同時，隨著通信網絡部署場景的持續擴張，6G 通信網絡也將實現地面蜂窩網絡和非地面網絡的融合，構建起廣域覆蓋的空天地一體化的三維立體網絡。
建議關注信息&算力基建產業鏈的相關標的。信息基建目標為提升有線+無線提升網絡覆蓋的深度及廣度。一方面要加大網絡城鄉覆蓋面，加快光纖網絡提速升級；另一方面將大力發展衛星互聯網，加速衛星規模組網與地面網絡的互補合作和一體化融合。重點關注運營商&設備商：
中國移動 A/H、中國電信 A/H、中國聯通A/H，中興通訊、銳捷網絡；光模塊&光器件中際旭創、新易盛、天孚通信； 低軌衛星互聯網鋮昌科技。
風險提示。5G 應用滲透進度不及預期的風險；IDC 新建設項目落地進度不及預期的風險；美國對于國內科技企業制裁加重的風險等。
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