6月26日，深交所正式受理了深圳市志橙半導(dǎo)體材料股份有限公司（以下簡稱：志橙股份）創(chuàng)業(yè)板上市申請。本次公開發(fā)行新股數(shù)量不超過2000萬股，募資總金額為8億元。
據(jù)招股書披露，志橙股份成立以來主要研發(fā)、生產(chǎn)、銷售用于半導(dǎo)體設(shè)備的碳化硅涂層石墨零部件產(chǎn)品，并提供相關(guān)碳化硅涂層服務(wù)，主要產(chǎn)品可用于碳化硅（SiC）外延設(shè)備、MOCVD設(shè)備、硅（Si）外延設(shè)備等多種半導(dǎo)體設(shè)備反應(yīng)腔內(nèi)，公司產(chǎn)品及服務(wù)廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體領(lǐng)域。公司已成為半導(dǎo)體設(shè)備用碳化硅零部件領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)。
(資料圖)
志橙股份表示，本次募集資金投資項(xiàng)目均圍繞公司主營業(yè)務(wù)，投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。公司擬募集資金投向SiC材料研發(fā)制造總部項(xiàng)目和SiC材料研發(fā)項(xiàng)目，擴(kuò)大主要產(chǎn)品生產(chǎn)產(chǎn)能，以滿足持續(xù)增長的訂單需求，并進(jìn)一步加大在新產(chǎn)品和新技術(shù)領(lǐng)域的科技創(chuàng)新研發(fā)，提升產(chǎn)品多樣性和豐富度。此外，公司擬募集部分資金用于發(fā)展和科技儲備資金，將有效補(bǔ)充運(yùn)營資金，為公司持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展提供資金保障。
招股書截圖
業(yè)績3年增6倍
根據(jù)QY Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，CVD碳化硅零部件全球市場前六大廠商的市場份額合計(jì)接近70%，志橙股份以2.02%的市場占有率躋身全球第十，為前十大廠商中唯一的中國廠商；2021年，CVD碳化硅零部件中國市場前四大廠商的市場份額合計(jì)接近80%，較全球市場集中度更高，志橙股份以9.05%的市場占有率在中國市場排名第五，在中國企業(yè)中排名第一。
招股書顯示，志橙股份經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)高速增長，2020年、2021年和2022年（以下簡稱“報(bào)告期內(nèi)”），公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4,248.92萬元、11,913.20萬元和27,591.31萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1,550.42萬元、5,145.75萬元和11,474.76萬元。
圖源：招股書截圖
志橙股份表示，2021年，公司產(chǎn)品經(jīng)過市場推廣及客戶驗(yàn)證，在技術(shù)和工藝不斷提高的情況下，各項(xiàng)產(chǎn)品銷售規(guī)模均快速提升，營業(yè)收入快速增長。隨著產(chǎn)品產(chǎn)量上升，產(chǎn)品單位成本在規(guī)模效應(yīng)作用下大幅下降，2021年公司綜合毛利率由72.77%提高至78.15%。公司業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長帶動2021年歸屬于母公司股東的凈利潤較2020年增長3,595.33萬元，增長率為231.89%。
圖源：招股書截圖
2022年，新能源汽車市場蓬勃發(fā)展帶動第三代半導(dǎo)體功率器件需求快速增長，志橙股份SiC外延設(shè)備零部件收入大幅增長8,560.94萬元；同時(shí)，公司涂層服務(wù)質(zhì)量獲得客戶認(rèn)可，服務(wù)數(shù)量大幅提升帶動涂層服務(wù)收入增長4,376.02萬元。2022年，公司收入繼續(xù)保持較高增速，歸屬于母公司股東的凈利潤較2021年增長122.99%。
主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品分類。圖源：招股書截圖
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，志橙股份的綜合毛利率保持在70%以上的較高水平，并呈上升趨勢，公司營業(yè)毛利分別為3,092.00萬元、9,309.58萬元和21,657.45萬元，綜合毛利率分別為72.77%、78.15%和78.49%。
圖源：招股書截圖
志橙股份在招股書中也作出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)提示，指出在報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)收入、凈利潤增速較快，盈利能力較強(qiáng)，半導(dǎo)體行業(yè)總體保持增長態(tài)勢。然而，半導(dǎo)體行業(yè)受國際經(jīng)濟(jì)波動、終端消費(fèi)市場需求變化等方面影響，其發(fā)展往往呈現(xiàn)一定的周期性波動特征。
原材料價(jià)格上漲影響毛利率
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，志橙股份原材料采購占公司采購總額的比例分別為58.55%、55.06%和53.50%，原材料主要包括石墨材料和涂層材料（包括硅源材料、碳源材料及輔助氣體）。
近年來，隨著半導(dǎo)體、鋰電、光伏太陽能等領(lǐng)域?qū)μ胤N石墨材料的需求不斷增長，以及供給低于需求等因素影響，石墨材料市場價(jià)格呈現(xiàn)一定波動。
報(bào)告期內(nèi)，公司石墨材料采購價(jià)格分別為57.88元/千克、80.05元/千克和83.28元/千克，呈上升趨勢。以2022年度公司毛利率78.49%為基準(zhǔn)，按2022年度自制產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)成本中直接材料占比31.84%測算，若直接材料平均價(jià)格上漲30%，公司毛利率將下降1.82個百分點(diǎn)。如果未來石墨等原材料價(jià)格波動加劇，將可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
此外，宏觀因素變動也可能影響志橙股份的下游市場需求。
招股書中顯示，志橙股份產(chǎn)品和服務(wù)主要客戶為半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體領(lǐng)域設(shè)備廠商、外延片廠商、晶圓廠商。受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、市場需求、行業(yè)發(fā)展規(guī)律、產(chǎn)業(yè)政策等因素影響，近年來國內(nèi)半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展速度較快，但相關(guān)產(chǎn)業(yè)存在一定的周期性。公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況與下游景氣程度密切相關(guān)，如果未來下游行業(yè)景氣度下降或產(chǎn)業(yè)政策支持力度減弱，可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品的市場需求有所下降，從而對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
來源：讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)
審讀：孫世建
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