行業高頻數據跟蹤：
5月累計發電量同比增加3.9%，用電量同比增加5.2%。近日國家統計局和國家能源局發布了2023年5月份發用電量情況。電力生產方面，2023年5月發電量6886億千瓦時（+5.6%）；1-5月發電量34216億千瓦時（+3.9%），電力消費方面，2023年5月全國全社會用電量7222億千瓦時（+7.4%），1-5月全國全社會用電量35325億千瓦時（+5.2%）。
23M5水電發電量占比環比增加，城鄉居民生活用電同比增速環比上漲。
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23年5月火水風光核當月發電占比為68%、12%、11%、3%和5%。其中23M5水電發電820億千瓦時，較23M4環比+20%，發電量占比的環比變化也是同步增加。23年5月城鄉居民用電占比較22年同期持平。隨著酷夏來襲，預計居民用電需求在迎峰度夏期間上升。23年5月火電/核電發電分別同比增長15.9%/6.3%，增速環比均有提升；水電同比下跌32.9%，降幅擴大7pct；風電同比增長15.3%，增速環比回落5.6pct；光伏同比上升0.1%，由降轉增。
23年5月第一、第二、第三產業及城鄉居民用電同比增速為16.9%、4.1%、20.9%、8.2%，其中城鄉居民用電同比增速環比+7.3pct。
火電光伏同比小幅增長，風力發電繼續維持高增，預期汛期來水好轉修復水電發電量。23年1-5月我國火力發電累計24206億千瓦時（+6.2%），光伏發電累計1077億千瓦時（+5.7%）。1-5月水電發電量累計3523億千瓦時（-19.2%），主要是受22年下半年來水偏枯影響，23年蓄能大幅減少。據國家氣候中心預測，今年夏季降水呈南北兩條多雨帶，水電出力或將改善。此外風電發電量繼續維持高增。2023年1-5月我國風力發電累計3663億千瓦時（+18.4%）。
光伏裝機增速表現亮眼，同比增速高達38.4%。據國家能源局數據顯示，23年5月我國電力總裝機量2672GW，1-5月累計新增總裝機近111GW，新增裝機規模中，水電4GW/火電22GW/風電16GW/光伏61GW/核電1GW。
受來水偏枯影響水電利用小時數下滑，預計汛期迎來好轉可能性較大。
利用小時數方面，23年5月全國發電設備平均利用小時累計1430小時，同比-32小時。分類型看，5月火/水累計平均利用小時分別同比+45/-294小時，風電利用小時同比+105小時，光伏-28小時，核電累計利用小時同比+41小時。
投資建議：1）火電裝機溫和放量，累計裝機同比增速持續走高，帶動發電穩增。此外煤價中樞下移，澳煤進口放開，今年年底前繼續對煤炭實施零稅率。沿海電廠長協覆蓋率有望提升，大型能源集團長協履約率有望提升，建議關注華能國際、申能股份、粵電力A、寶新能源、浙能電力、上海電力、廣州發展、大唐發電、華電國際；2）23年汛期部分流域降雨可觀，有望帶動水電出力提升明顯，疊加水風光一體穩步推進，建議關注華能水電、國投電力、川投能源；3）核電利用小時數最高，中特估值體系下央國企估值有望重塑，建議關注估值處于低位、新能源增速較快的中國核電；4）AI發展迅猛，算力和數據中心建設提速，數據中心建設方和互聯網巨頭多有碳中和需求。風光裝機持續放量帶動發電穩增，疊加補貼項目進入綠電交易，綠電交易有望放量，綠電運營商度電盈利和現金流水平有望提升。同時綠電制氫發展迅速，有望成為綠電消納的重要途經，建議關注三峽能源等綠電運營商。
風險提示：項目推進不及預期；政策執行不及預期；市場競爭加劇；研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。
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