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投資要點：
本周行情回顧：2023年6月19日-6月21日，SW食品飲料行業指數整體下跌4.13%，板塊漲幅位居申萬一級行業第二十六位，跑輸同期滬深300指數約1.63個百分點。細分板塊中，多數細分板塊跑輸滬深300指數。
本周陸股通凈流入情況：2023年6月19日-6月21日，陸股通共凈流出3.46億元。其中，電力設備、機械設備與電子板塊凈流入居前，計算機、有色金屬與建筑裝飾板塊凈流出居前。食品飲料板塊凈流入31.00億元，凈流入金額位居申萬一級行業第四位。
行業周觀點：端午提振需求，消費基本面穩步復蘇。2023年1-5月，我國社零總額18.76萬億元，同比增長9.3%；單5月社零同比增長12.7%。分品類看，單5月商品零售33733億元，同比增長10.5%；餐飲收入4070億元，同比增長35.1%，我國消費基本面穩步復蘇。白酒板塊：二季度是白酒傳統的消費淡季，主要通過五一與端午小長假帶動白酒消費去庫存。今年端午小長假，宴席需求在五一旺季后再次出現回暖，一定程度上提振了白酒需求。目前白酒處于消費淡季與數據空窗期，預計國內外市場環境、經銷商信心是影響板塊短期走勢的重要因素。長期還是要結合經濟復蘇進程等情況進行判斷。標的方面，建議關注貴州茅臺（600519）、瀘州老窖（000568）等。大眾品板塊：疫情放開后，餐廳、夜場、酒吧等消費場景陸續恢復，消費場景的恢復對啤酒、調味品、預制菜、速凍等產品需求具有明顯的提振作用。預計在需求穩步向好的背景下，在餐飲端布局較多的公司或具備更大的增長彈性。對于啤酒板塊而言，啤酒目前陸續進入消費旺季，疊加成本上漲壓力趨緩，高端進程穩步推進，板塊趨勢有望整體向上。后續可持續關注產品提價、成本、需求等邊際改善機會，把握受益于餐飲鏈修復以及具有剛性需求的相關板塊。標的方面，可重點關注青島啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）、海天味業（603288）、安井食品（603345）等。
風險提示：原材料價格波動、產品提價不及預期、渠道開展不及預期、行業競爭加劇、食品安全風險、宏觀經濟下行風險。
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