行情回顧：美聯儲暫停加息，原油估值回歸，但多空博弈劇烈，整體情緒偏悲觀，原油沿區間下方寬幅震蕩。
邏輯：
1.宏觀上，6月的加息，鮑威爾發言偏鷹，市場暫時性完全放棄對今年降息的押注。歐美PMI數據創下新低，衰退預期更加強烈，宏觀壓力在更長周期上打壓油價。
(相關資料圖)
2.基本面上，目前中、美和ARA7月減產100萬桶/EIA報告成品油繼續累庫，對油價形成壓制。
3.情緒：市場情緒偏悲觀。在美國是否衰退和中國經濟能否恢復等關鍵問題尚未有明確方向前，各方對原油需求預期分歧較大，宏觀因素和消息層面炒作的影響超過基本面本身。
風險提示：
1
2
3
【LPG】
行情回顧：假期國外油價走弱，丙烷價格走弱，華南國產氣均價3790元/噸，環比漲20元/噸，碼頭小幅漲價。
邏輯：
1。
2、燃燒需求淡季，化工需求支撐，PDH開工。
3. 倉單增加，7月份沙特CP預期，丙烷430美元/噸，較上一交易日跌10美元/噸。
風險提示：宏觀因素影響
行情回顧：隨著原料問題緩解，部分煉廠有復產計劃，南方需求偏弱，總庫存下降。
邏輯：
1.端午假期油價下跌，稀釋瀝青港口庫存環比下降。
2.國內瀝青開工率32%，6萬噸。
3.今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元，拉動基建投資。社會庫庫存共計1451101.90.53780元/噸，北方剛需支撐，現貨價格堅挺。南方臨近梅雨季，下游需求受限。廠家周度出貨量44.20.9萬噸。
風險提示：宏觀因素影響
【PTA】
WTI反彈至PTA380元/PXN468PTA81.2%375萬噸負荷提升，威聯化學250萬噸裝置重啟，亞東周內短停，個別裝置負荷小幅波動；需求端，國內聚酯負荷在92.9%30
1.PTA2.PTA3.聚酯負荷回升至92%附近；
1.下游訂單未有明顯改善；2.油價下跌；
風險提示：油價大幅波動風險
MEG97.21.4（（807918040萬噸裝置負荷提升中；需求端，國內聚酯負荷在92.9%30
1.港口庫存下降；2.聚酯負荷回升至92%附近；
1.下游訂單未明顯改善；2.煤價下跌；
風險提示：原油大幅波動風險
行情回顧：假期滌綸短纖工廠產銷降至43%；化纖紗線價格下調，庫存增加，部分地區負荷下滑。節前滌綸短纖盤面震蕩收高,TA。
邏輯：
1.聚酯負荷高位，但PX
2.短纖加工費偏低，但庫存有所回升；
3.終端需求疲軟，紡紗織布降負預期。
風險提示：宏觀氛圍；油價波動。
行情回顧：假期ICE期棉下挫。國內棉花現貨上調，交投冷清；純棉紗價格下調，成交清淡。節前鄭棉承壓回落，15。
邏輯：
1.ICE期棉低位震蕩，進口利潤窗口打開；
2.新疆庫存下降明顯，新作面積減少且搶收預期；
3.下游訂單缺乏，且紡企即期加工利潤虧損，原料隨用隨買。
風險提示：宏觀變化；政策調整等。
理由：等待新驅動。
邏輯：節前盤面情緒尚可、現貨小幅推漲；港口基差壓縮至09+5/10，對內地價格差距收斂；興興停車落地，基本面利空暫出盡。周日現貨開市略有回落，雖無期價指引，但節內油價方面擾動對甲醇影響暫不大。目前，甲醇處于弱現實vs強預期狀態，市場對政策托底有所期待，但烯烴側弱點（興興需求損失）仍抑制高度，能否脫離點筑底區待看強預期指引情況。
風險提示：油價異動、宏觀風險、海外裝置異動
【PP】
PP基差30（0)，基差維持，現貨成交偏弱，節前維持弱成交。
1.09
2.出口窗口打開；
3.6
風險提示：
1
2
【PE】
LL基差-20（0），基差偏弱，現貨成交一般；外圍偏弱，CFR東北亞910（0），CFR東南亞950（0）
邏輯：
1.上游庫存中性；
2.外圍價格有轉弱；
3.09
4.
風險提示：
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2
EB】
行情跟蹤：端午假期原油下跌，純苯美金價和苯乙烯現貨價格均較節前走弱。ICIS6月219.3萬噸增加2.85萬噸。下游維持剛需拿貨，淡季難有向上驅動，關注7月新投產落地情況，供應轉寬松下中期仍以偏空思路對待。
向上驅動：下游利潤修復
向下驅動：上游支撐減弱，遠期供需轉弱
風險提示：原油及宏觀政策變化
【純堿SA】
行情跟蹤：現貨市場當前相對平穩，重堿漲價基本無效，現貨主流成交價仍在元/6月難有持續挺價底氣，反彈趨勢偏弱。大投產背景下，現貨降價壓力較大，去庫導致現貨企穩或者漲價的常規思路或將失效，堿廠即使檢修季去庫也難以持續穩價，仍會以降價維系訂單去庫存為首要目的，整體上中下游各環節持貨意愿均較差，仍是處在降價去庫存的周期中。純堿的成本端仍在持續下移，現貨價格仍能維持利潤的情況下，仍有一定降價空間在。
向上驅動：下游階段性補庫、下游原料庫存低位、夏季檢修、光伏投產。出口支撐仍存。
向下驅動：大投產不斷兌現、堿廠主動降價去庫意愿、輕堿下游較弱。
9-1反套，1-5反套。
風險提示：堿廠大量檢修、下游備貨意愿增強。
【玻璃FG】
行情跟蹤：假期期間，現貨價格維持偏弱運行，但玻璃的復產點火預期仍在不斷兌現，近期隨著梅雨天氣的來臨，需求或將階段性轉弱，廠家庫存或將有所積累。當前下游的需求啟動仍需看到深加工工程單的好轉，而工程單的好轉核心問題仍是資金問題，在資金問題未妥善解決的前提下，預計下游不會對原片有較強的補庫驅動。當前宏觀疊加地產政策雖然推出利好，但后續落實兌現到玻璃需求上仍需時間，不宜過早的交易旺季預期。
9-1正套，1-5反套。
風險提示：玻璃產銷好轉，下游訂單持續好轉。
PVC】
行情觀察：今日盤面窄幅震蕩，華東5型基差。內蒙電石價格小幅上漲，燒堿價格持平，山東氯堿綜合虧損減少，西北氯堿綜合利潤減少。社會庫存環比小幅累庫，外盤報價繼續下跌，但印度需求較好，出口訂單有所改善。地產宏觀預期較好，但PVC基本面仍然較差，7月份檢修逐步回歸供應增加，在高庫存下只有打掉邊際利潤下產能才能出清。
風險提示：宏觀政策風險、PVC去庫不及預期S。
風險提示：以上內容僅供參考，不作為投資依據
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