6月26日，端午節(jié)后的首個(gè)交易日，A股多概念遇冷，其中液冷服務(wù)器板塊持續(xù)走低，中科曙光（SH603019，股價(jià)49.19元，市值720.1億元）觸及跌停；曙光數(shù)創(chuàng)（BJ872808，股價(jià)55.81元，市值111.6億元）跌超17%；高瀾股份（SZ300499，股價(jià)18.05元，市值55.71億元）、拓維信息（SZ002261，股價(jià)18.18元，市值228.4億元）、銳捷網(wǎng)絡(luò)（SZ301165，股價(jià)62.11元，市值352.9億元）等跌超9%。
今年以來(lái)，隨著AI和大模型受追捧，算力需求爆發(fā)，能有效降低電子設(shè)備溫度的液冷技術(shù)沾光走紅，各廠商紛紛加碼液冷服務(wù)器，概念股增員，一度掀起數(shù)據(jù)中心的“液冷時(shí)代”，成為服務(wù)器領(lǐng)域繼算力后的又一當(dāng)紅業(yè)態(tài)。
(資料圖片)
值得注意的是，從需求和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，根據(jù)滬IDC數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到10.1億美元，同比增長(zhǎng)189.9%，預(yù)計(jì)2027年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到95億美元。需求激增背景下，下游用戶(hù)，如運(yùn)營(yíng)商還在帶頭推動(dòng)液冷技術(shù)應(yīng)用，看到紅利的企業(yè)開(kāi)始嘗試入局。但另一方面，2022年中國(guó)液冷服務(wù)器銷(xiāo)售量排名前三的廠商合計(jì)占據(jù)七成左右的市場(chǎng)份額，巨頭地位短期內(nèi)仍難以被撼動(dòng)。?
截至6月26日收盤(pán)，拓維信息報(bào)18.18元/股，單日跌幅達(dá)9.60%，一度接近跌停。不只拓維信息，端午節(jié)后的首個(gè)交易日（6月26日），A股多板塊遇冷，節(jié)前強(qiáng)勁的人工智能、ChatGPT等概念也沒(méi)能挽救整體局勢(shì)，借助算力需求爆發(fā)走紅的液冷服務(wù)器板塊自然也沒(méi)能幸免，盤(pán)中一度持續(xù)走低。
具體來(lái)看，截至當(dāng)日收盤(pán)，中科曙光觸及跌停；曙光數(shù)創(chuàng)跌超17%；高瀾股份、拓維信息、銳捷網(wǎng)絡(luò)、光迅科技（SZ002281，股價(jià)36.33元，市值291.8億元）跌超9%；中石科技（SZ300684，股價(jià)22.51元，市值63.22億元）、歐陸通（SZ300870，股價(jià)59.80元，市值60.85億元）跌超8%；網(wǎng)宿科技（SZ300017，股價(jià)7.26元，市值176.9億元）、浪潮信息（SZ000977，股價(jià)56.71元，市值834.8億元）等多只概念股跌超7%。
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值得注意的是，此輪下跌幅度較大的部分個(gè)股近一月的漲幅其實(shí)很顯眼，5月25日至今，拓維信息累計(jì)漲幅達(dá)55.12%，浪潮信息累計(jì)漲幅52.65%，光迅科技累計(jì)漲幅42.75%。
良好的走勢(shì)背后是資本對(duì)行業(yè)前景的認(rèn)可。
今年以來(lái)，大模型浪潮來(lái)襲，大廠及初創(chuàng)企業(yè)對(duì)算力和數(shù)據(jù)的需求與日俱增，對(duì)設(shè)備散熱要求就更高，風(fēng)冷逐漸乏力，數(shù)據(jù)中心進(jìn)入“液冷時(shí)代”。從技術(shù)的角度看，一旦IDC冷凍系統(tǒng)出現(xiàn)故障，將導(dǎo)致機(jī)房設(shè)備溫度快速升高，甚至直接進(jìn)入宕機(jī)狀態(tài)。液冷（也稱(chēng)水冷）技術(shù)因此成了服務(wù)器廠商“下餃子”的集中地，甚至有廠商打出了“All in液冷”的口號(hào)。
國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模為10.1億美元，同比增長(zhǎng)189.9%。預(yù)計(jì)2022年~2027年，中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到56.6%，2027年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到95億美元。
市場(chǎng)規(guī)模有了，下游玩家開(kāi)始更新游戲規(guī)則。
今年6月5日，在第31屆中國(guó)國(guó)際信息通信展覽會(huì)“算力創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇”上，三大運(yùn)營(yíng)商與液冷產(chǎn)業(yè)鏈代表企業(yè)共同發(fā)布《電信運(yùn)營(yíng)商液冷技術(shù)白皮書(shū)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《白皮書(shū)》），提出三年發(fā)展愿景：三大運(yùn)營(yíng)商將于2023年開(kāi)展技術(shù)驗(yàn)證；2024年開(kāi)展規(guī)模測(cè)試，新建項(xiàng)目10%規(guī)模試點(diǎn)液冷技術(shù)；2025年開(kāi)展規(guī)模應(yīng)用，50%以上項(xiàng)目應(yīng)用液冷技術(shù)，共同推進(jìn)形成標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、生態(tài)完善、成本最優(yōu)、規(guī)模應(yīng)用的高質(zhì)量發(fā)展格局。
對(duì)此，民生證券認(rèn)為，根據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)IDC新增機(jī)柜需求達(dá)到每年75萬(wàn)臺(tái)，再結(jié)合《白皮書(shū)》要求液冷滲透率達(dá)50%（即50%為高功率機(jī)柜），則年均新增10KW以上機(jī)柜38萬(wàn)臺(tái)（平均單機(jī)柜10KW），浸沒(méi)式液冷單KW價(jià)值量約1.2萬(wàn)元，則年均新增液冷市場(chǎng)規(guī)模約450億元。
如此大的體量，有機(jī)會(huì)的企業(yè)自然要想辦法分上一杯羹。
6月21日，拓維信息在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)直言，目前液冷技術(shù)還處于發(fā)展初期，公司部分AI產(chǎn)品已使用液冷技術(shù)。6月25日，同花順數(shù)據(jù)顯示，拓維信息新增“液冷服務(wù)器”概念。在IDC中國(guó)服務(wù)器市場(chǎng)分析師索引看來(lái)，目前液冷服務(wù)器整機(jī)供應(yīng)相對(duì)集中，相信今年會(huì)有更多的服務(wù)器廠商加入這一市場(chǎng)。
不過(guò)，從整體市場(chǎng)份額來(lái)看，巨頭地位短期內(nèi)仍難以被撼動(dòng)。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年中國(guó)液冷服務(wù)器銷(xiāo)售量排名前三的廠商分別為：浪潮、超聚變、寧暢，占據(jù)了七成左右的市場(chǎng)份額。其中，互聯(lián)網(wǎng)、電信、政府和教育是液冷服務(wù)器最大的采購(gòu)行業(yè)，占整體液冷服務(wù)器市場(chǎng)80%以上的份額。
索引指出，中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)仍處在早期發(fā)展階段，雖然在多年前已開(kāi)始被應(yīng)用，但更多集中在幾家超大規(guī)模互聯(lián)網(wǎng)公司以及國(guó)家教科研項(xiàng)目中。2022年是中國(guó)液冷服務(wù)器市場(chǎng)具有里程碑意義的一年，越來(lái)越多的傳統(tǒng)行業(yè)開(kāi)始從0到1部署液冷數(shù)據(jù)中心。隨著CPU和加速芯片功耗的不斷提高，液冷數(shù)據(jù)中心部署不僅是響應(yīng)國(guó)家PUE指標(biāo)的要求，也會(huì)給企業(yè)在提高數(shù)據(jù)中心密度、降本增效等方面帶來(lái)實(shí)際的收益。
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