2023年上半年即將過去，回顧上半年，港股開局良好，但受到包括美聯儲加息、通貨膨脹以及經濟衰退等外圍因素影響，主要指數走勢疲軟回吐漲幅。截至6月28日，恒指累計跌幅3.51%，恒生中國企業指數累計跌幅3.31%，恒生科技指數累計跌幅4.18%。
(資料圖)
因市場整體不盡如人意，港股上半年IPO集資額也跌出全球前三位置，排名第六，對比歷史過往也較為罕見。不少新股在上市前夕叫停，更多擬上市公司即使在通過聆訊后也選擇觀望擇機上市，希望能得到更好的市場估值。
盡管如此，港股上半年依然有不少板塊及個股表現相對亮眼。證券時報記者將對上半年港股整體情況做一個年中盤點，以示讀者。
1、上半年最牛板塊——電訊業
2023年上半年，盡管大盤震蕩且一度缺乏方向，但仍有不少板塊領漲。Wind數據顯示，恒生行業指數電訊業以接近17%的累計漲幅一騎絕塵，其中中國移動、中國電信、電訊盈科、中信國際電訊等個股成為板塊領漲的最大功臣，年初至今累計漲幅分別為26.97%、23.34%、22.45%、21.03%。
除了電訊業以外，港股上半年能源行業表現同樣可圈可點，累計漲幅14%。其中中國石油股份、中國石油化工股份、中國海洋石油“三桶油”三箭齊發，重新走上價值回歸之路，上半年漲幅分別為62.05%、25.42%、20%。
對此，中泰國際策略分析師顏招駿向證券時報記者表示，主要原因有二：1)宏觀層面上，全球宏觀環境不明朗，美國經濟在衰退及軟著陸之后左右搖擺，今年中國經濟亦處于弱復蘇的階段，而全球通脹仍然高企，海外央行繼續升息，無風險利率升至2007年以來最高水平。投資者尋求資產“安全”多于回報，更加看重高分紅、高現金流、穩定盈利的公司。港股電訊及能源股已走過資本開支高峰期，自由現金流非常豐厚，而且有高分紅的業績，因此具有投資價值。2)受惠于“中特估”及數字經濟建設等政策扶持。
而醫療保健業今年繼續遭到市場殺估值的影響，表現最差，年初至今累計跌幅達到24.37%。85只成份股中，占比權重較高的個股均錄得下跌，跌幅50%以上的個股達到12只，其中叮當健康年初至今跌幅高達76.46%，曾經的生物醫藥大牛股康希諾生物累計跌幅也達到60.3%。
2、最賺錢新股——樂華娛樂
記者統計數據顯示，截至6月28日，今年共有29只港股新股上市，合計募資額166億港元（含股東售股）。
從上市首日表現來看，15只新股首日跌破發行價，占比52%。其中令投資者打新首日虧損最多的為綠竹生物-B，每手虧損2160港元，上市首日跌幅達到33%，其次為宏信建發，首日跌幅28.98%，每手虧損1310港元，淮北綠金股份首日跌幅達到44.5%，每手虧損1275港元。
雖然今年港股打新收益整體表現不如往年，但總有那么幾只個股為投資人帶來豐厚回報。Wind數據顯示，樂華娛樂表現最好，上市首日漲幅高達47.79%，投資人打中此股，每手收益達到5850港元。
除了樂華娛樂外，上市首日漲幅居前的還有美麗田園醫療健康、中天湖南集團，分別漲幅為53.47%，126.27%，投資人每手打新收益分別為5165港元、2980港元。
3、上半年最牛個股漲幅20倍——惠陶集團
Wind數據顯示，今年上半年最牛個股當屬惠陶集團（8238.HK），年初以來漲幅達到2004.76%，半年時間漲了20倍，目前總市值13.75億港元。
公開資料顯示，惠陶集團是一家主要從事印刷媒體業務的香港投資控股公司。公司通過兩大分部運營。印刷媒體分部在香港銷售及免費派發中文生活時尚雜志以及銷售廣告位置。其旗下營運雜志包括《名車站》《寵物買家》及《流行季節》等，覆蓋汽車、寵物、美容、飲食及電子產品等內容。戶外廣告分部提供戶外廣告服務，包括戶外廣告投資及開發、推廣銷售以及維護和戶外廣告代理等。
不過該股票股權集中度較高，第一大控股股東持股比例51.44%，僅有少量股票在外流通，因此少量股票交易也能引起股價大幅波動，投資者注意風險。
從上述名單看出，前10大漲幅牛股中，總市值除了馬可數字科技公司以外，其他總盤子都比較小，且股價較低，投資者需要注意風險。
4、上半年跌幅最慘個股
有人歡喜有人憂。上半年港股有134只個股遭遇腰斬，跌幅在70%以上的個股35只，鼎豐集團汽車年初至今跌幅達到95%。現價報0.073港元/股，總市值6.29億港元。
5、港股市值TOP10個股
股王騰訊繼續保持港股總市值排名第一位置，截至今日收盤，騰訊總市值為3.28萬億港元。緊隨其后的為阿里巴巴，達到1.8萬億港元。中石油和中移動因為今年亮眼的股價表現，總市值也大幅上升進入“萬億俱樂部”。
6、上半年港股回購額TOP10個股
今年上半年港股回購浪潮仍在繼續。Wind數據顯示，今年以來已經有114家上市公司實施回購，合計耗資456億港元。回購金額超百億的有2只，分別是騰訊控股和友邦保險，回購金額分別為156.7億港元、149.74億港元。
7、上半年現金分紅總額TOP10個股
在港股市場，高息股一直以來是投資者的心水之選。對于追求股息收益回報的投資者來說，在除凈日前買入高息股并持有至除凈日，便能獲得現金或股利派息。Wind數據顯示，上半年現金分紅總額匯豐最為慷慨，達到525億港元，其次為中國移動，達到452.4億港元。
港股下半年怎么投？
港股何時言底尚不清晰，但不少機構對于下半年的走勢較為樂觀。顏招駿認為，下半年恒生指數的合理高低波幅在17650至22183點，策略上先價值后成長。繼續看多電訊及能源，同時關注科技、材料、可選消費、工業等順周期板塊。
在服務業支持下，預計消費者信心逐步回升。盡管消費者信心仍然低迷，但隨著要素流動恢復和服務業前景改善，企業信心和資本支出逐漸恢復，推動就業增長和家庭消費信心改善，大額可選消費將逐漸回升。
政策方面，穩增長政策出臺為經濟托底。從央行下調7天逆回購利率，到下調MLF及LPR利率，再到國家發改委提出6個方面的政策，財政部、稅務總局、工信部宣布繼續免征新能源車購置稅，已說明新一輪穩增長政策展開序幕。7月政治局會議是比較重要的政策決斷點，政府部門集中調研結束，更多財政政策和產業政策有望協同發力，與“寬貨幣”形成合力，助力經濟預期企穩。
資金流方面，顏招駿認為加息周期已達尾聲，但利率會在高位一段很長時間。在暫停加息以后，主要交易估值的修復，核心在于無風險利率不會再更高，只有邊際向下，中長期下來反而對提高估值有正面貢獻。分母端(利率)對股市估值的負面影響越來越小的，加上當前港股的估值處于歷史低位，較低的估值也給予下行保護，港股將迎來較好的布局機會。
估值方面，港股當前在相對估值上已經非常便宜，以標普500指數的預測PE除以恒生指數的預測PE得出相對估值，比率已經處于2020年以來的相對高點。再比較MSCI新興指數與MSCI中國指數的預測PE，當前比率亦處于2016年以來的高點，反映港股的估值相對其他新興市場的估值是7年來最吸引的水平。再比較標普500指數與MSCI中國指數的預測PE，比率也處于2020年以來的相對高點。因此，無論對標美股還是其他新興市場，港股的相對估值已經處于較低的水平。
此外，“中特估”是港股新核心資產，低估值、高股息率屬性導致其在弱市中相對抗跌，更具防御性，高股息策略在港股中長盛不衰，尤其是在弱市中，在新經濟公司涌入前，港股在很長時間內由“中特估”資產主導，建議關注央國企收入占比高的能源、通信、金融等板塊，以及大市值、低估值、高股息率、高ROE央國企標的。
平安證券建議下半年關注港股三大主線：一是AI引領下港股互聯網板塊，在引領新技術革新的浪潮中，港股互聯網龍頭AI公司以中文大模型開發為核心，為未來應用端降本增效，賦能各行業創新驅動力；二是經濟修復下港股消費板塊，關注K型復蘇下的新型消費趨勢、中老年健康消費的增長以及其他消費領域的復蘇機會，包括游戲、中藥、醫療服務、酒店旅游等；三是技術迭代下制造業龍頭，港股市場中傳統制造業和技術自主革新領域具有不錯機遇，細分領域包括紡織、機械、輕工、配件、半導體、航空航天、國防軍工等。
（文章來源：證券時報）
標簽：
