近期，全球天氣異常高溫，連日高溫大幅增加了居民用電需求，極端天氣也影響了供電系統(tǒng)的穩(wěn)定性，美國南部德克薩斯州電力價格短時間內(nèi)飆升80%。極端天氣引發(fā)海外電價飆漲，停電危機(jī)再起。
回看國內(nèi)，今夏以來，中國多地遭遇高溫“炙烤”！從5月份開始至6月10日，云南、四川、貴州、廣西、廣東等地，陸續(xù)出現(xiàn)高溫天氣。6月中旬以來，北方開始出現(xiàn)高溫。近日，華北黃淮等地再起高溫天氣，中央氣象臺繼續(xù)發(fā)布高溫黃色預(yù)警，北京昨日起連續(xù)四天高溫，局地依舊突破40度。受極端天氣因素影響，國內(nèi)電力供需缺口是否顯現(xiàn)，國內(nèi)今年夏季“限電”的概率有多大？持續(xù)高溫會對能化市場帶來怎樣的影響呢？
極端天氣頻發(fā)！海外電價飆漲，停電危機(jī)再起
(資料圖片)
采訪中，記者了解到，極端天氣和能源供給和價格變化通常是電價大幅波動的主要原因。例如，2022年，地緣政治因素導(dǎo)致歐洲能源供應(yīng)出現(xiàn)短缺，同時異常的高溫干旱一方面令水電、核電、風(fēng)電的發(fā)電量明顯減少；另一方面增加了歐洲居民用電需求。
紫金天風(fēng)期貨研究所研究員康健認(rèn)為，目前電價飆漲還未成為全球普遍性的現(xiàn)象，但高溫在一定程度上會增加對能源的需求。目前天然氣的價格已在前期低點(diǎn)的基礎(chǔ)上有所反彈，但幅度有限。我國煤炭和天然氣的價格較為平穩(wěn)，暫時沒有出現(xiàn)大幅上漲。
“近期海外市場多地電價，市場主要關(guān)注點(diǎn)在于東南亞和美國的德克薩斯州等地。”據(jù)東證期貨能源研究負(fù)責(zé)人金曉介紹，東南亞方面，5月以來越南中北部地區(qū)連續(xù)遭遇高溫天氣，6月初氣溫更是創(chuàng)下歷史新高。由于高溫拉動用電需求，疊加發(fā)電廠燃料短缺，越南出現(xiàn)大面積停電現(xiàn)象。德州則是由于超預(yù)期的極端高溫和互聯(lián)程度較低的跨洲電網(wǎng)，電力現(xiàn)貨價格在短期內(nèi)接近翻倍。
記者了解到，目前海外電價飆漲主要出現(xiàn)在的美國南部，一方面，高達(dá)46攝氏度的高溫大幅增加了居民用電需求，另一方面極端天氣也影響了供電系統(tǒng)的穩(wěn)定性，德克薩斯州電力價格短時間內(nèi)飆升80%。其他國家的電力價格上漲相對溫和，澳大利亞能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)（Australian Energy Regulator ， AER）的決定（草案）提到電費(fèi)將從今年7月1日普遍上漲超過20%。
從全球范圍來看，今年夏季北半球出現(xiàn)持續(xù)性高溫的預(yù)期并沒有轉(zhuǎn)變。“通過梳理歷史走勢可以發(fā)現(xiàn)，出現(xiàn)電價暴漲的地區(qū)有以下特征。”金曉表示，一是電網(wǎng)建設(shè)不完善，電力供需結(jié)構(gòu)的彈性不高；二是均出現(xiàn)了極端天氣，大幅度拉高用電需求，并使煤氣等機(jī)組出力不暢；三是新能源發(fā)電不及預(yù)期。
就歐洲地區(qū)來說，去年歐洲執(zhí)行了強(qiáng)制降低10%用電需求的政策，該政策是在發(fā)生極端高溫和無風(fēng)現(xiàn)象、水核電出力同比降低15%外加俄氣斷供的多重因素下發(fā)布的。目前歐洲的核電產(chǎn)能和水力平衡狀態(tài)均在逐漸改善，儲氣量已經(jīng)達(dá)到75%，而化石燃料發(fā)電利潤依然為負(fù)。此外，芬蘭投產(chǎn)新核電機(jī)組和風(fēng)光電機(jī)組的高速增長都將對電供形成支撐，因此供應(yīng)端整體邊際是轉(zhuǎn)好的。
需求方面，歐洲用電量依舊疲軟，1至5月的用電量相比2016至2021年的平均水平下降16.6%。未來高溫天氣對需求端形成的拉動和對供給端部分機(jī)組出力的壓制將成為最為關(guān)鍵的因素。
“雖然今年夏季的氣溫預(yù)測相較去年更高、更具持久性，但去年歐洲部分工業(yè)企業(yè)出逃也可能降低用電需求，就目前的數(shù)據(jù)來看，夏季的電力需求大概率弱于去年。”在金曉看來，歐洲電力的供需兩端較去年均有小幅改善，今年出現(xiàn)全境限電政策的可能性不高，更可能的是在零星的小范圍地區(qū)執(zhí)行限電措施。例如德國因?yàn)楹穗姷娜笔В涂赡茉谙募境蔀殡姽┑某袎旱貐^(qū)。
就美國來說，過去三年美國多地出現(xiàn)過停電現(xiàn)象。就今年來看，可能限電的地區(qū)主要集中在中西部、東南部和西海岸地區(qū)。
中西部地區(qū)一直較為依賴電力進(jìn)口，6月底電力進(jìn)口量已達(dá)歷史高位。根據(jù)夏季氣溫預(yù)測來看，8月份中西部的五大湖地區(qū)和加州東部的氣溫將普遍較正常水準(zhǔn)上升1.5度以上，而西海岸和東南部又是美國的人口主要分布地區(qū)，以上幾地夏季的電力需求可能會受到提振。此外，德州地區(qū)在6月20日已經(jīng)由于電力短缺而呼吁停電，由于其電網(wǎng)的獨(dú)立性，夏季出現(xiàn)再次限電的可能性很高。
“上半年海外市場電價呈現(xiàn)‘V’型走勢，近期高溫天氣以及成本端的驅(qū)動導(dǎo)致電價重心整體抬升。”光大期貨能化總監(jiān)鐘美燕表示，局部地區(qū)出現(xiàn)供電危機(jī)，這與最近兩年來的電價波動有一定區(qū)別。“當(dāng)前電價的緊張有一定的短期性，2021年四季度面臨的‘雙碳’的大背景，能源轉(zhuǎn)型導(dǎo)致的供不應(yīng)求；2022年二、三季度則是因?yàn)槎頌鯖_入導(dǎo)致的歐洲結(jié)構(gòu)性能源短缺。”鐘美燕稱。
記者了解到，當(dāng)前，歐洲天然氣庫存率達(dá)到72%，同比高出37%。
不過，鐘美燕認(rèn)為今年歐洲能源危機(jī)重演的概率不大。“一方面是當(dāng)前歐洲庫存屬于從中位數(shù)水平開始補(bǔ)庫，絕對量要少于去年；另一方面，歐洲整體的需求較去年回落，需求低迷亦難支撐起高氣價及高電價。”在鐘美燕看來，短期是多因素疊加的氣價和電價急跌后的修復(fù)，但是“復(fù)制去年行情”的概率較低。
國內(nèi)今年夏季限電將“卷土重來”？
當(dāng)前，市場把關(guān)注焦點(diǎn)放在影響全球的厄爾尼諾事件上。不過，值得注意的是，厄爾尼諾事件整體對海外和國內(nèi)的影響也將分化。
據(jù)記者了解，厄爾尼諾對我國的影響可能是南澇北旱，其中華東、華中、新疆可能會出現(xiàn)階段性高溫?zé)崂恕⒕植康貐^(qū)可能出現(xiàn)極端高溫，同時也可能在2023年或2024年創(chuàng)造全球最暖記錄，不過這也要取決于厄爾尼諾的強(qiáng)度和持續(xù)時間。
不過，從海外市場和國內(nèi)市場的電價維度來看，存在一定的差異表現(xiàn)。
“一是原料的不同，海外天然氣價格的顯著特征是高波動，因而價格傳導(dǎo)到電價，導(dǎo)致電價波動極大。”鐘美燕說。
據(jù)她介紹，國內(nèi)以煤為主，2023年國內(nèi)煤的生產(chǎn)將會延續(xù)至少1200萬噸/天的高位運(yùn)行態(tài)勢，產(chǎn)量只增不減，供給整體寬松，而主要驅(qū)動力是第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的用電量。預(yù)計在厄爾尼諾的影響，夏季可能出現(xiàn)超預(yù)期高溫，但冬季也可能“暖冬”，因而年度來看用電需求仍看GDP的增速。
金曉表示，5月全國已出現(xiàn)多地高溫，電力供需缺口逐漸加大。據(jù)中電聯(lián)預(yù)測，2023年夏季全國最高用電負(fù)荷約為13.7億千瓦，同比增加8000萬千瓦至1億千瓦。隨著新能源發(fā)電比例加大和夏季用電剛需的增加，夏季尖峰時刻的供電依舊需要化石燃料發(fā)電保供。
此外，今年的厄爾尼諾較往年呈現(xiàn)出不同的特征，夏季前期，中國可能會面臨南澇北旱的情況。在經(jīng)歷4月的干旱后，6月四川和云南等地迎來了一波降水，有利于補(bǔ)充長江中下游的水電供應(yīng)；北部地區(qū)的高溫也已初見端倪，河北地區(qū)已經(jīng)經(jīng)歷多天40度的高溫。
在鐘美燕看來，目前電力可能受到天氣影響呈現(xiàn)季節(jié)性短期緊張的現(xiàn)象，但長期來看在煤供需寬松的大基本面下波動會平緩。
聚焦到今年夏季會否限電，鐘美燕認(rèn)為可能在7月下、8月初或出現(xiàn)局部高溫導(dǎo)致電力調(diào)配不足，而引發(fā)化工行業(yè)階段性的“限電”，但還要具體落實(shí)到區(qū)域來看。
記者了解到，往年國內(nèi)限電一般發(fā)生在南方，氣溫高，民用和工業(yè)用電都會增加，但往往為了保民用限制工業(yè)用電。
“在聚酯行業(yè)中，下游紡織印染產(chǎn)能分散，裝置停開車相對靈活，勞動力相對密集的行業(yè)，用電量也比較高，夏季行業(yè)也正好進(jìn)入淡季，多種因素決定了終端企業(yè)經(jīng)常會成為限電的首選，多發(fā)生在產(chǎn)能集中的江浙地區(qū)。”國投安信期貨化工首席分析師龐春艷表示，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈越往上游裝置規(guī)模越大，勞動密集度低，能耗也相對較低，目前新的PTA技術(shù)可以發(fā)電，因此這些裝置很少受到限電影響。
“當(dāng)前我國煤炭產(chǎn)量在保供政策的保障下，較前兩年明顯增加，近期煤炭進(jìn)口數(shù)量也大幅增長，新能源發(fā)電量快速增長，總體上我國出現(xiàn)大范圍的電力短缺現(xiàn)象可能性較小。但是在極端高溫天氣出現(xiàn)時，短時間的‘限電’仍有可能出現(xiàn)。”康健表示。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，目前，國內(nèi)高溫以北方為主，南方陰雨天氣較多，用電緊張的情況尚未出現(xiàn)。后期主要關(guān)注南方氣溫變化，去年高溫發(fā)生在8月和9月。
后期需重點(diǎn)關(guān)注能化品種自身供需變化
一般而言，“限電“往往從工業(yè)開始，因此對化工行業(yè)的生產(chǎn)會帶來一定影響。
“如果限電區(qū)域在華北、西北，則對化工市場的供應(yīng)形成沖擊，導(dǎo)致部分油化工產(chǎn)品及煤化工產(chǎn)品價格存在企穩(wěn)預(yù)期。若限電區(qū)域在華東，則影響需求端會更大一些，對價格的影響也存在不確定性。”鐘美燕說。
記者了解到，高溫對化工裝置會有一定的影響，尤其6月是化工市場的“安全生產(chǎn)月”，從安全角度考慮，夏季化工裝置的運(yùn)行負(fù)荷不能太高。
“目前來看，北方的持續(xù)高溫天氣對能化市場影響暫時有限，但需要關(guān)注生產(chǎn)端的穩(wěn)定性。”鐘美燕表示，往常能化行業(yè)一般會在5、6月進(jìn)行例行“春檢”，主要是令裝置為高溫生產(chǎn)環(huán)境做好準(zhǔn)備。今年安全事故多發(fā)也使得市場更多關(guān)注到安全生產(chǎn)環(huán)節(jié)，引發(fā)市場對于設(shè)備檢修、安全檢查趨嚴(yán)的預(yù)期。
記者了解到，高溫天氣對化工市場的影響主要在三個方面：一是由于化工原料的不穩(wěn)定性，員工的安全會受到影響；二是部分工藝的溫度升高，會導(dǎo)致產(chǎn)品優(yōu)良率降低，對化工生產(chǎn)設(shè)備的安全運(yùn)行有所影響，多數(shù)企業(yè)傾向在高溫季節(jié)檢修；三是生產(chǎn)設(shè)備在高溫下運(yùn)行的可靠性受到挑戰(zhàn)，處于讓電于民的考慮，供電部門也鼓勵企業(yè)在夏季用電高峰錯峰生產(chǎn)。高溫天氣下，化工行業(yè)的開工率通常會有所降低。
“當(dāng)前，化工品的成本端尚未出現(xiàn)高溫導(dǎo)致的原料價格波動，后市來看，煤炭供需寬松，原油交易歐美衰退預(yù)期表現(xiàn)偏弱，尚未對化工品有明顯的趨勢性引導(dǎo)。然而，化工品的供給可能會因開工率的適當(dāng)下調(diào)收縮，但整體看不是主要矛盾。”業(yè)內(nèi)人士表示。
在龐春艷看來，國內(nèi)化工品產(chǎn)能整體過剩，行業(yè)利潤偏低，開工率整體不高，可提升的空間較大，難以在供需面上產(chǎn)生太大的影響，如果有炒作，更多可能是短期的表現(xiàn)。
“當(dāng)下能化市場的核心矛盾仍在于需求端。”金曉表示，持續(xù)的高溫天氣自然會對能源供應(yīng)體系帶來一定的壓力，但是只要水電出力尚可，那么電力體系的整體壓力預(yù)計仍將可控。在他看來，新冠后全球經(jīng)濟(jì)同步復(fù)蘇已經(jīng)終結(jié)，需求不可同日而語，供應(yīng)所能產(chǎn)生的沖擊也將是有限的。“需求倘若遲遲未能發(fā)力，那么能化預(yù)計仍將維持弱勢振蕩的走勢，品種間可能會有一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會。但是大的趨勢性機(jī)會出現(xiàn)的概率相對較小。”
對此，龐春艷也認(rèn)為，目前能化市場的核心在需求不足。高溫恰逢行業(yè)消費(fèi)淡季，需求不足的現(xiàn)狀可能延續(xù)。“后市主要關(guān)注下半年旺季的表現(xiàn)。此外，能源價格目前預(yù)期偏弱，是否會出現(xiàn)新的交易邏輯引發(fā)價格波動，也值得關(guān)注。”她稱。
據(jù)了解，目前能化市場一方面產(chǎn)能處于過剩周期，本身產(chǎn)能在以大替小的轉(zhuǎn)換過程中，淘汰落后產(chǎn)能需要一定的時間周期；另一方面，產(chǎn)品利潤被高價原料以及疲弱的終端需求積壓，低景氣度的產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)利潤不斷壓縮或虧損放大，利潤留存在上游端。
在龐春艷看來，能化價格的核心演變邏輯需要靠政策或預(yù)期驅(qū)動供應(yīng)端的邊際收縮來匹配低預(yù)期的需求，從而帶來價格的修正機(jī)會。
“當(dāng)前市場價格已經(jīng)交易了能源成本的變化和夏季高溫天氣的預(yù)期，后續(xù)主要的矛盾應(yīng)該還是在于各個化工品種本身的供需情況。”康健建議，市場人士應(yīng)根據(jù)歷史同期高溫天氣的持續(xù)時間、強(qiáng)度和范圍對當(dāng)時化工市場的影響來把握今年極端高溫對化工市場帶來的變化。
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