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宏觀周報20230703：如何看待歐美經(jīng)濟的“強”與“弱”—海外宏觀經(jīng)濟周報
本周重點出爐的數(shù)據(jù)為2023年一季度美國GDP和2023年5月歐元區(qū)通脹。其中一季度美國GDP環(huán)比折年率終值較初值大幅上修至2%，超過預期的1.4%和初值1.3%。“一致預期”逐漸從衰退中走出來。近期從消費到就業(yè)，都再給這一轉變注入“強心劑”。尤其是注意到占美國經(jīng)濟約大頭的居民消費支出進一步上修，雖然一方面來看這更印證了美國經(jīng)濟主力并未疲軟，但強勁的消費需求也在支撐著物價水平，讓通脹回落的粘性更足。歐元區(qū)方面，本周公布了5月通脹數(shù)據(jù)。雖然CPI同比在能源的拖累下，回落0.6pct至5.5%。但核心CPI意外的反彈令人擔憂。但我們認為對此其實不必過于擔心，因為從環(huán)比來看，已從上個月的環(huán)比增速0.93%降至0.27%，且低于去年同期0.69%的環(huán)比增速。由此來看，邊際上確實已經(jīng)轉弱。為什么核心CPI同比出現(xiàn)了意外的上漲？這是由于去年同月，歐洲最大經(jīng)濟體臨時推出了為期3個月的廉價公共交通票，這大幅拉低了6月價格的上漲。因此核心CPI從9月開始繼續(xù)下臺階不是問題。
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